Работы по строительству металлургического завода у подножия горы Магнитной начались в 1929 году.
1 июля 1930 года в присутствии 14000 рабочих и служащих Магнитостроя была произведена торжественная закладка первой доменной печи будущего гиганта черной металлургии, в сентябре того же года закончен фундамент домны №1.
Одновременно шло строительство других агрегатов Магнитки: 17 июля 1931 года был запущен цех огнеупоров, 9 октября специалисты поставили на сушку первую домну, 23 октября дала первый ток центральная электростанция. В конце декабря того же года восьмая коксовая батарея, построенная первой, выдала первый кокс. 22 января 1932 года Орджоникидзе телеграфировал в Магнитогорск: «Пуск первой домны разрешаем. Желаем вам успеха и победы. Ждем первого чугуна в день открытия 17 партконференции!» 31 января в 11 часов 15 минут печь была задута, а 1 февраля 1932 года на ней был получен первый чугун. Из чугуна первой плавки были отлиты плитки с барельефом Ленина, которые вручили лучшим рабочим, отличившимся на строительстве. Одна из плиток была отправлена в ЦК ВКП (б).
Доменная печь №1 была полностью реконструирована в конце 1990-х годов. После реконструкции ее производительность достигла 1,2 млн. тонн чугуна в год. Совместным постановлением администрации и профкома ОАО «ММК» доменной печи №1 присвоено звание «Доменная печь имени Ю. В. Яковлева» (знатный доменщик Магнитки, заслуженный металлург РСФСР), отмечает управление информации и общественных связей ОАО «ММК».